Redelijk 2e kwartaal voor Wheaton Precious Metals RSS Feed

16-08-2019

Het Noord-Amerikaanse Wheaton Precious Metals (TSX: WPM), voorheen de Silver Wheaton Corporation, publiceerde onlangs de cijfers voor het 2e kwartaal van FY19. Met een totale productie van 100.577 ons goud (+11% YoY), 4.834 ons zilver (-19% YoY), en 5.736 ons palladium is weer duidelijk te zien dat de voormalige silver streamer zich in toenemende mate op goud richt. De stijging van de goudproductie is te danken aan de San DImas gold stream en de Stillwater precious metal stream die beiden mid 2018 online kwamen. De dalende zilveropbrengst heeft, net als vorig kwartaal, te maken met het beëindigen van alle Pascua-Lama activiteiten en de San Dimas silver stream.

Van het gewonnen edelmetaal werd het afgelopen kwartaal 90.000 ons goud, 4.241 ons zilver, en 5.273 ons palladium verkocht voor een omzet van USD 189 miljoen (-11% YoY). Deze daling komt voor rekening van een dalende zilververkoop, en een lagere zilverprijs. De netto verdiensten bedroegen - USD 124 miljoen. Dit verlies had alles te maken met een waardecorrectie (impairment charge) van - USD 166 miljoen voor de Voisey Bay precious metal purchase agreement. Als we deze eenmalige correctie weglaten dan komen de (aangepaste) netto inkomsten uit op USD 45 miljoen met een vrijekasstroom van USD 87 miljoen. De uiteindelijke kosten die WPM omgerekend voor z'n edelmetaal moest betalen waren USD 420,- voor een onsje goud, USD 5,14 voor een ons zilver, en USD 247,- voor een ons palladium. Als je dit afzet tegen de actuele spotprijzen van resp. USD 1513,-. USD 17,-, en USD 1433,- dan is het verdienmodel van WPM duidelijk zichtbaar.

WPM is een zogeheten precious metal streaming company, een bedrijf dat langetermijncontracten afsluit met (edel) metaalproducenten voor de afname van gegarandeerde hoeveelheden zilver (en goud) tegen vooraf vastgestelde prijzen. Het bedrijf wordt momenteel voor CAD 35,31 per aandeel verhandeld.

Peter Havik

Door: Peter Havik | Beleggingsanalist
Algemeen, Goud, Peter Havik, SGA